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Memo de Investment Committee

Paso 0 — Cargar perfil

Lee ~/.claude/plugins/config/servicios-financieros/capital-privado/CLAUDE.md. Si no existe, pide ejecutar /capital-privado:entrevista-inicial.

Del perfil extrae: longitud target del IC memo, idioma, sectores excluidos, plantilla house (si la hay).

Paso 1 — Reunir inputs

Recoge del usuario o de la sesión:

• Empresa, sector, geografía, fundadores
• Descripción del negocio y del producto
• Mercado: TAM/SAM/SOM con fuente ([verificar] si no la hay)
• Histórico financiero (3–5 años): revenue, gross margin, EBITDA, FCF
• Tracción operativa (clientes, retention, NPS, churn, cohorts)
• Equipo (CEO, CTO, CFO, board, advisors)
• Competencia
• Términos del deal: valoración pre-money, ticket, % adquirido, instrumento (equity, convertible, SAFE), preferences, derechos
• Cap table pre y post
• Plan de creación de valor / 100 días
• Análisis de retornos: base, upside, downside
• DD hecha hasta la fecha (qué se ha verificado, qué falta)

Paso 2 — Estructura del memo

Usa esta plantilla, salvo que el perfil indique otra:

# IC Memo — {Empresa}

**Fecha del IC:** {fecha}
**Equipo de deal:** {equipo}
**Recomendación:** {INVERTIR / NO INVERTIR / EXPLORAR MÁS}
**Ticket propuesto:** {EUR} ({% del fondo})

---

## I. Executive Summary (1 página)

- **Empresa:** {1 línea}
- **Sector / geografía:** {línea}
- **Ronda:** {Serie X, tamaño total, lead, otros, precio}
- **Tesis en 3 líneas:** ...
- **Retornos esperados:** base {X.X}x MOIC / {Y}% TIR | upside {...} | downside {...}
- **Top 3 riesgos y mitigantes:** ...
- **Recomendación:** {INVERTIR / NO}

## II. Empresa y producto (1–2 páginas)

- Descripción del negocio
- Producto y propuesta de valor
- Clientes (segmentos, top accounts con anonimización si procede)
- Modelo de monetización
- Posicionamiento competitivo

## III. Mercado (1 página)

- TAM / SAM / SOM (con fuente)
- Crecimiento del mercado
- Tendencias y catalizadores
- Competencia (mapa, posicionamiento, share)
- Marco regulatorio (CNMV / BdE / AEMPS / CNMC según aplique)

## IV. Análisis financiero (2–3 páginas)

- P&G histórico (3–5 años): revenue, gross margin, EBITDA, FCF
- Calidad de los ingresos (recurring vs one-off, concentración de clientes)
- Unit economics: CAC, LTV, payback, contribution margin
- Capital de trabajo y CAPEX
- Plan financiero (3–5 años): assumptions clave, escenarios

## V. Tesis de inversión (1 página)

- ¿Por qué esta empresa? (3–5 pilares)
- ¿Por qué ahora?
- ¿Por qué nosotros? (value-add diferencial)
- Palancas de creación de valor: crecimiento orgánico, expansión geográfica, M&A, mejora de margen, multiple expansion
- 100 días: prioridades top

## VI. Términos del deal (1 página)

- Valoración pre / post
- Ticket, instrumento, anti-dilución
- Liquidation preference, conversion, drag/tag
- Pro-rata rights, board seat, observer
- Restrictive covenants
- Cap table pre y post
- Comparación con rondas previas y con comparables del sector

## VII. Riesgos y mitigantes (1 página)

Tabla:

| Riesgo | Probabilidad | Impacto | Mitigante | Responsable |
|---|---|---|---|---|
| ... | A/M/B | A/M/B | ... | ... |

Cubre: mercado, ejecución, equipo, competencia, regulatorio (incl. EU AI Act si aplica), técnico, financiero, ESG.

## VIII. Due Diligence (1 página)

- Comercial: {hecha por X / hallazgos}
- Financiera: {hecha por X / hallazgos}
- Legal: {hecha por X / hallazgos}
- Tecnológica: {hecha por X / hallazgos}
- ESG / sostenibilidad: {hecha por X / hallazgos}
- IA (si aplica): clasificación EU AI Act, evaluación de riesgo
- Background checks: founders / cap table / sanciones

## IX. Retornos esperados (1 página)

Escenarios:

| Escenario | Probabilidad | Exit múltiplo | Exit revenue | EV exit | MOIC | TIR |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Downside | X% | ... | ... | ... | ... | ... |
| Base | X% | ... | ... | ... | ... | ... |
| Upside | X% | ... | ... | ... | ... | ... |

Asumir holding period del perfil (por defecto 5–7 años para VC, 4–6 para PE).

## X. Próximos pasos

- Plan de 100 días post-cierre
- KPIs a trackear mensualmente
- Calendario de board meetings
- Co-inversores aprobados

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*Este memo es un borrador para discusión del IC. No constituye decisión de inversión vinculante.*

Paso 3 — Tono y forma

• Directo. Sin adornos. El IC lee 20 memos por trimestre — respétalo.
• Cifras con fuente. Cada cifra externa: cita o [verificar].
• No mezcles bull case y bear case en la misma sección — uno por sección, ambos con igual peso.
• El downside es real. Si el escenario downside es <0.5x MOIC, dilo claramente.
• Cita el folleto si hay alguna desviación de mandato (concentración, sector, geografía).

Paso 4 — Cierre

Termina siempre con la nota:

Este memo es un borrador para discusión del IC. No constituye decisión de inversión vinculante ni asesoramiento. Toda referencia a comparables, múltiplos y cifras de mercado requiere verificación contra fuentes vivas (PitchBook, Capital IQ, etc.).