comparables

Trading comparables

Paso 0 — Cargar perfil

Lee perfil del usuario. Si no existe, /analisis-financiero:entrevista-inicial.

Paso 1 — Construir peer set

Criterios (en orden):

1. Mismo sector / sub-sector
2. Modelo de negocio similar (SaaS vs license, B2B vs B2C, etc.)
3. Tamaño comparable (mismo orden de magnitud en revenue o market cap)
4. Geografía similar (Europa / US / EM)
5. Estructura de capital similar (apalancamiento)
6. Punto del ciclo similar (crecimiento, madurez)

Mínimo 5 peers, ideal 7-10. Marca cada uno con justificación de inclusión.

Paso 2 — Recoger datos

Para cada peer:

Métrica	LTM	NTM (consensus)
Revenue	...	...
EBITDA	...	...
EBIT	...	...
Net income	...	...
FCF	...	...
Net debt	...	...
Market cap	(spot, fecha)	—
EV	market cap + net debt + minoritarios - JVs	—

Fuentes esperadas: Bloomberg, FactSet, Capital IQ, Visible Alpha. Si no hay → [verificar] en cada celda.

Paso 3 — Calcular múltiplos

Para cada peer y cada periodo:

Múltiplo	Fórmula	Cuándo usar
EV/Sales	EV / Revenue	Pre-EBITDA o empresas en escalado
EV/EBITDA	EV / EBITDA	Estándar mid/large cap
EV/EBIT	EV / EBIT	Si CAPEX/D&A no comparable entre peers
P/E	Market cap / Net income	Maduras, profitable, sin distorsión por leverage
FCF yield	FCF / EV	Cash-generative
PEG	P/E / Growth	Crecimiento alto sin EBITDA estable

Paso 4 — Estadísticas

Múltiplo	Min	Q1	Mediana	Q3	Max	Media	Std
EV/EBITDA LTM	...	...	...	...	...	...	...
...

Señala outliers (>1.5× IQR) y explica por qué (ej: M&A reciente, write-off, one-off).

Paso 5 — Aplicación a empresa target

| Múltiplo | Mediana peers | × | Métrica empresa | = | Implied EV/equity |
|---|---|---|---|---|---|
| EV/EBITDA NTM | 12.5x | × | 100M EBITDA | = | 1.250M EV |
| ... | | | | | |

Paso 6 — Reconciliación

Rango de valoración implícito de comparables (típicamente Q1-Q3 de la mediana).

Si tienes DCF, compara contra el rango.

Output

# Trading comps — {Sector}: {Empresa}

## Peer set (n={n})
| Empresa | Ticker | Mkt cap | Justificación |
|---|---|---|---|
| ... | ... | ... | ... |

## Múltiplos (NTM)
{tabla por peer + estadísticas}

## Aplicación a {Empresa}
{tabla con implied EV/equity}

## Rango de valoración
- Bajo (Q1): ...
- Base (mediana): ...
- Alto (Q3): ...

Casos especiales

• Bancos: usa P/Book y P/Tangible Book, no EV/EBITDA
• Aseguradoras: P/EV (Embedded Value)
• Real estate / REITs: P/NAV
• Holdings: Sum of the Parts (SOTP)

Cierre

Múltiplos a fecha indicada — [verificar] con fuente viva antes de uso para decisión.