devengos

Devengos del periodo

Paso 0

Carga perfil. Periodo + fondos a procesar.

Paso 1 — Comisión de gestión

Calcula:

Devengo diario = NAV día t × tasa anual / días año (típicamente 365 o 360)
Devengo periodo = Σ devengos diarios

Tabla:

| Día | NAV | Tasa anual | Devengo diario |
|---|---|---|---|
| 01/04 | €X | 1.5% | €Y |
| ... | | | |
| 30/04 | €X | 1.5% | €Y |
| **Total mes** | | | **€Z** |

Paso 2 — Comisión de depositaría / custodia

Devengo = NAV medio × tasa anual depositaría / días año

Si hay tramos por AUM (ej: 0.05% primeros €100M, 0.03% exceso), aplicar por escalones.

Paso 3 — Performance fee (si aplica)

Reglas habituales:

• High Water Mark (HWM): solo cobra sobre rentabilidad nueva por encima del HWM histórico
• Hurdle rate: solo cobra por encima de un retorno mínimo (típicamente 8% PE / EURIBOR + Xbps fondos líquidos)
• Cristalización: cuándo se realiza el cargo (anual / al exit / al reembolso)
• Catch-up: 100% del gestor entre HWM y catch-up, luego 80/20

## Cálculo Performance Fee
- HWM previo: €X / participación
- NAV actual: €Y / participación
- Hurdle: +X% sobre HWM
- Cálculo:
  - Si NAV ≤ HWM × (1+hurdle): 0 devengo
  - Si NAV > HWM × (1+hurdle):
    - Exceso = NAV - HWM × (1+hurdle)
    - Performance fee = 20% × exceso × participaciones
- HWM nuevo (post devengo): €Z

Paso 4 — Otros devengos

• Comisión de éxito en participadas
• Gastos del fondo (auditoría, legal, viajes, due diligence) — devengados o pagados según política
• Impuestos diferidos
• Intereses sobre deuda (si fondo apalancado)

Paso 5 — Asientos contables propuestos

| JE | Cuenta | Debe | Haber | Descripción |
|---|---|---|---|---|
| JE-D01 | Gastos comisión gestión | €X | | Devengo abril |
| JE-D01 | Provisión comisión gestión | | €X | A pagar a gestora |
| JE-D02 | Gastos depositaría | €Y | | Devengo abril |
| JE-D02 | Provisión depositaría | | €Y | A pagar a depositario |
| JE-D03 | Gastos performance fee | €Z | | Devengo HWM crossed |
| JE-D03 | Provisión performance fee | | €Z | A pagar tras cristalización |

Paso 6 — Validación cruzada

• Total devengado vs presupuesto del fondo (debería estar en línea)
• Devengo mensual vs media histórica (alerta si desvío >20%)
• Si performance fee: validar HWM cálculo contra cláusulas folleto

Output

Markdown con cálculos detallados + JEs propuestos.

Casos especiales

• Fondos con clases múltiples: comisiones distintas por clase, devengar separadamente
• Periodo de inversión vs desinversión (PE/VC): comisión basada en capital comprometido vs invertido
• Side pockets: gastos diferenciados

Cierre

Devengos para cierre del periodo. JEs requieren aprobación según matriz. Performance fee se devenga pero solo se cobra al evento de cristalización.